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财经要闻
央行降准0.5个百分点 预测将释放约七千亿资金
查看次数:1254   更新时间:2016/3/1 21:01:32

新京报讯 (记者陈杨)2月29日晚,央行宣布自2016年3月1日起,普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

央行相关负责人表示,本次全面降准的实施,其目的是保持金融体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长,为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

这是央行2015年以来第6次降准。九州证券首席经济学家邓海清测算,本次降准将释放约七千亿元的资金量。

降准对冲流动性紧张

一位业内人士表示,本次降准可以说是“意料之外,情理之中”。

据估算,截至昨日,央行逆回购累计未到期余额已升至1.31万亿元,仅本周将有9300亿元公开市场操作到期。尽管2月18日,央行曾发布公告宣布延续前期增加公开市场操作频率的有关安排,但上周隔夜回购利率仍然一度上涨。

除了缓解春节前投放的逆回购到期、部分银行补缴存款准备金等因素带来的流动性紧张,外汇占款的持续下降导致的基础货币投放不足,也可能是本次全面降准的原因之一。

邓海清认为,此次降准的原因是银行间资金面偏紧张、公开市场大量到期、外汇占款大量流出、股市大幅下跌,因此降准“对冲”的成分较大。

兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委则表示,从平补外汇占款流失来看,早有降准的必要性。

外汇占款如果增加,则意味着注入流动性,减少则相反。昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军表示,由于去年末和今年初两个月外汇占款持续下降、且规模较大,基础货币投放出现问题,因此采取降准,但这种效果是中性的,是对冲外汇占款的减少,不会带来额外的流动性。

配合供给侧改革

多位市场人士认为,本次降准呼应了此前央行给出的稳健略偏宽松的货币政策基调。

而这次央行也首次提出,本次降准旨在“为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境”。对此,民生证券研究院执行院长管清友认为,这意味着本次降准将配合供给侧改革的三去(去产能、去库存、去杠杆),避免流动性紧张带来的系统性金融风险。

李建军认为,今年宏观经济层面的一个重点,就是如何去产能、实现供给侧改革。而这需要央行政策的支持,特别是在流动性方面的支持。

■ 预期

“年内至少3次降准”

多位专家及分析人士认为,虽然本次降准释放的资金量仅起一个对冲作用,但背后的宽松意义明显。

中金证券债券分析师陈健恒认为,自去年10月份以来,央行再无双降的举动,即使在春节前后资金面最容易紧张的局面下,也只是通过公开市场和MLF等工具投放资金。央行此时的降准举动将市场的宽松预期重新拉了回来。

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮认为,本次降准标志着宽松政策已经重回视野,预计年内仍有3次以上降准,且理论上降息不会太远。

申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇则认为,考虑到外汇占款下降仍是常态,为保持货币真正宽松,社会融资成本真正下降,货币宽松力度还需加大。未来将全年降准5次,降息1至2次。整体上,2016年中国经济将呈宽货币、弱经济格局。

■ 影响

二线楼市或迎最大利好

本次降准是否会加剧“楼疯长”呢?易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,在房价持续上涨的背景下,房贷申请规模会增大,这会使得商业银行贷款方面显得力不从心。而通过降准,使得商业银行可贷资金规模上升,进而有能力继续推进宽松的房贷政策。

“目前的降准对于二线城市会有更大的利好。”严跃进表示,比如合肥、南京等城市,都是此前房价上涨较快、购房政策相对宽松的城市,此次降准后使得此类地区的商业银行也更为振奋。当然,在本轮降准周期中,可能此类城市的房价会有一个更快的上涨。

严跃进特别提醒,要防范各类市场风险。比如,近期上海、深圳等城市房价持续上涨。而降准会进一步使得市场预期看涨,加剧部分房企楼盘项目的价格调整或上升。因此,近期对于一线城市来说,需要提防各类政策效应下的盲目涨价行为,对于部分随意涨价的做法需要进行打击,进而维护购房者的购房利益。 新京报记者 陈杨

降准有利提振股民信心

降准让大跌的股市似乎看到了希望。市场分析人士杨德龙表示,央行降准验证了此前关于货币政策稳健略偏宽松的表态,有利于提振投资者信心。

“最近市场在没有实质性利空消息下大幅下跌,主要就是投资者信心严重缺失,有点风吹草动就恐慌性抛售。央行降准可谓及时雨,有效地提振投资者信心,对构筑底部形态非常重要。现在是战胜恐惧的时候,坚定持有优质个股,等待市场筑底回升。”

不过民族证券分析师黄博认为,央行此次突然降准,短期利于缓解市场的悲观情绪,但是不会扭转趋势,大盘的主基调还是震荡寻底。 新京报记者 李春平

加剧人民币贬值压力?

中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才表示,“一些声音认为降准会增加人民币对美元汇率的贬值压力,我不这么认为。因为降准促进了实体经济向好,支持了经济基本面改善,有助于人民币对美元保持相对稳定”。

民生证券认为,汇率压力制约货币宽松的逻辑是:降准——汇率贬值预期——资本外流更严重——更大规模的降准。但如果货币宽松配合稳增长,可以通过货币宽松加上财政扩张制造人民币资产赚钱效应,从而在短期将资本留在国内,缓解汇率压力。因此,降准之后,后续可能会看到更大规模的稳增长措施加码。 新京报记者 赵毅波

 
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